У 2024 році золото виросло на 26,88% – більше за дохідність фондового ринку, українських ОВДП, інвестицій у землю чи нерухомість. З початку 2025 року золото – один з небагатьох активів, що продовжують зростати в ціні. Не дивно, “велика невизначеність”, що панує сьогодні у світі – прекрасний час для золота. Великі інституційні інвестори – пенсійні фонди та інвестиційні компанії – намагаються мінімізувати ризики інвестиції, перекладаючись з акцій публічних компаній, корпоративних та державних облігацій, венчурного ринку, нерухомості у “вічне” – золото.
Зацікавленість у золоті можна побачити як у обсягах торгівлі, так і у розмірах золотих резервів
То чи час інвестувати у золото нам?
По перше, варто пам’ятати навіщо те золото у портфелі потрібне.
Якщо порівняти дохідність золота з іншими класами активів, наприклад акціями великих компаній США та нерухомістю, то середня дохідність золота з 1993 становить 6,28%. Акцій США 10,32%, нерухомості – 8,6%. Волатильність (рівень відхилення від середньої дохідності, або простіше – рівень ризику) – співставні.
Portfolio Visualizer
Тобто золото історично – високоризикований, низькодохідний актив у порівнянні з іншими класами. Але воно має свою велику особливість – негативну кореляцію до інших класів. Якщо просто: коли інші активи ростуть, золото падає. І навпаки. Пояснюючи це ринковими настроями, коли страшно (як зараз), інвестори “виходять” у захисні активи. Коли ринок росте – виходять з них і купують більш дохідні.
А негативна кореляція у портфелі інвестора грає важливу роль. Якщо ви додасте до портфеля (у якому є акції, облігації, нерухомість, криптовалюти тощо) до 5% золота, можете знизити волатильність (ризики) портфеля не знижуючи при цьому дохідності.
Але коли мова доходить до безпосередньо купівлі золота, виникає достатньо приземлене питання: “Як?”
Як інвестувати у золото
Купити ми можемо його
1. У вигляді фізичного золота – монети/зливки/порошок
2. У вигляді банківського металевого рахунку
3. У вигляді інструментів на ринку капіталу
Злитки
Дійсно, продаються у банках і доступні у різних вагах (1 г, 5 г, 10 г, 50 г, 100 г, 1 кг). Продаються разом із сертифікатом якості.
Якщо переплавити злиток, сертифікат втратить цінність і золото можна буде тільки продати як лом.
Ціна, окрім ринкової, залежить від ваги (менша вага – дорожчий грам), способу виготовлення (литі (без картинок) дешевші за штамповані (з маркуванням на злитку)), від виробника (чим більше довіри до виробника, тим дорожче золото) і від націнки банку.
Якщо злиток має пошкодження або подряпини, банк може викупити його за нижчою ціною (як ті самі “пожовтілі долари”, якщо ви розумієте про що я). Бажано взагалі не можна його виймати з упаковки.
Продати злиток більш проблематично, ніж придбати. Частіше всього реалізація золота іде через всі відділення, а зворотній відкуп через дирекцію або головний банк. Чому? Тому що є спеціальна посада, експерт який крім цілісності пакування і первинних документів, має інші алгоритми для підтвердження проби металу. Касир може перевірити валюту, а метал – не завжди.
Як і з валютою, при купівлі і продажі завжди є спред (різниця між ціною купівлі і продажу) (часто аж до 25%). Тому його дохідність має перевищувати хоча б цей спред.
З цікавого: згідно чинного законодавства банківські метали порівняно до валюти. Тому при продажу злитка не платяться податки (це як коли ви обмінюєте гривню на долари і навпаки).
Депозит
Можна покласти золото на депозит у банк (дохідність там практично відсутня, це більше про зберігання).
Але, по-перше, дохід від депозиту оподатковується. По-друге, такий депозит НЕ підпадає під фонд гарантування вкладів і не застрахований у випадку банкрутства банку.
Можна відкрити таких рахунок, не купуючи злитка в цілому (відкрити вклад по перерахунку вартості золота на сьогодні. При закритті вкладу вам виплатиться сума грошей по перерахунку вартості золота на той момент). Але треба буде заплатити податок, дохідність самого вкладу мінімальна.
В цілому, все, що пов’язане зі злитками – це про великі суми і дуже довгострокові цілі. Купили, закопали, забули. Спекулювати на злитках неможливо: надто великі транзакційні витрати.
Монети
Інший спосіб купувати золото, трошки дешевший. Але проблеми такі ж, що і зі злитками. Ціни на ринку залежить не тільки від вартості металу, але і від їх тематики, тиражу, якості карбування. Тому ціна на золото може зростати, а на монети залишатися без змін.
Монети можна придбати через інтернет-магазин НБУ: тут реалізується 60% від тиражу нумізматичної продукції нових випусків, або через банки-дистриб’ютори: по 6% від тиражу нумізматичної продукції нових випусків: Укргазбанк, Приватбанк, Таскомбанк, Ощадбанк, ПУМБ.
Цінні папери
Найпростіший, найліквідніший спосіб інвестування у золото – через акції біржових фондів. ETF (Exchange Traded Fund) – це фонд, що торгується на біржі і дозволяє з мінімальними комісіями інвестувати у певні напрямки чи галузі: купувати всі великі компанії США, маленькі компанії розвинутих країн, компанії фінансового сектору чи сектору оборони, або, наприклад, золото.
Є фонди, що відстежують спотову ціну на золото за допомогою фізичних зливків, які зберігаються у сховищах по всьому світу; за вирахуванням витрат на купівлю, транспортування, зберігання та страхування. Є фонди, які відстежують індекс золотодобувних компаній. Можна купувати окремі акції золотодобувних компаній.
Тут маленький спред через високу ліквідність. Простота купівлі і продажу. Ринкові ціни, без націнок. Низький поріг входу.
Але українцям така розкіш доступна лише за наявності закордонного брокерського рахунку та валюти на ньому.Найпопулярніший ETF на золото – GLD, випущений у 2004 році компанією SPDR (State Street Global Advisors) і забезпечений фізичним золотом, що зберігається у Лондоні.
Щоб купити такий фонд, потрібно мати брокерський рахунок, поповнити його, ввести у полі пошуку назву фонду (тікер) та купити.
Різниця на купівлю-продаж оподатковується в Україні за ставкою 18% + військовий збір 5%.
Підсумок
Якщо підсумувати, то золото, як актив, має свої перспективи для росту у 2025 році і надалі за умови збереження невизначеності чи настання рецесії.
Для довгострокового інвестора, що формує стратегію і інвестиційний портфель, золото може виступати, як частина портфеля для зниження його ризиків.
Для купівлі золота найпростішим способом є використання ринкових інструментів. При купівлі фізичного золота варто підрахувати всі супутні витрати (спред, зберігання, комісії тощо) та зрозуміти, яку дохідність ви могли б очікувати, щоб покрити ці витрати. Фізичне золото – це про дуже довгий період інвестицій.
Головне пам’ятати, що попри новини про ріст золота, та його привабливість сьогодні, диверсифікація – це єдина стратегія, що дозволить за будь-яких умов вам не втратити ваш капітал і при гарних обставинах – заробити.